九洲药业Q2净利环比增25% 多肽业务加速成第二曲线

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CFi.CN讯：最新财报显示，九洲药业2026年上半年实现营收25.75亿元，归母净利润3.87亿元，二季度单季营收13.74亿元，环比增长14.49%，归母净利润2.15亿元，环比增长25.12%。虽然上半年受核心客户大单品专利到期影响出现同比下滑，但二季度已呈现明显改善态势。

券商披露研报指出，公司CDMO业务保持强劲扩张，上半年新增项目91个，同比增长近25%。小分子CDMO管线持续丰富，已上市项目44个，在研项目超1300个，同时国内海外客户拓展顺利。研报认为，TIDES新兴业务正加速放量，多肽在手订单金额同比增长30%以上，固相合成产能同比增长300%，液相合成有望达到吨级，3500升商业化产线投产后将打破产能瓶颈，有望打造公司第二增长曲线。

研报指出，原料药板块产品价格逐步触底企稳，制剂CDMO新签项目26个，部分产品已实现海外供应。随着核心大品种基本盘稳固、新兴业务商业化兑现加快以及产能持续落地，公司经营有望逐步走出低谷，进入向上发展通道。未来几年营收和净利润预计实现稳步增长，盈利能力将随高附加值订单增加和产能利用率提升持续改善。这些积极变化将成为推动公司估值修复和股价表现的核心动力。